酒庄号独家｜白酒江湖，看“浓清酱”演绎竞合时代（1）

　　文｜酒庄号独家

　　浓清酱，是中国白酒公认的中国十二大香型白酒中的领跑者。

　　清香之于汾酒，浓香之于五粮液，酱酒之于茅台，三香领航“群芳”成就中国酒傲视世界。

　　新消费时代、品质生活、多元文化，百业兴盛、物资富足。白酒早已成为我们身边最好的朋友，不离不弃。

　　我们面对酱酒版块正处于快速扩容期的时下，产能提升、收入利润上扬，业内染酱、各路资本染酱、中小酱酒群起，2021成都春糖会成为“酱酒会”，酱香热潮来临。

　　当前中国白酒“大酒局”是正常现象，还是有“偏航”之忧？是否有集团之手“操盘”，消费环境是否待肃清明朗？白酒市场秩序监管座谈会，白酒大本营四川开启“浓酱双优”，清香显现出得消费提速。。。

　　竞争必然，成败必然，发展必然，这是商道法则。白酒江湖，开始真正迎来竞合时代。“十四五”高质量发展元年，进入新的黄金赛道，有新的思考和新的探索，才会有酒业高质量的未来。

　　监管“白酒市场秩序”，护航酒业长期健康发展

　　一次座谈会，引发各方关注。

　　8月20日，市场监督管理总局价监竞争局召开《白酒市场秩序监管座谈会》，召开监管座谈会背景是，监管层已关注到酱酒产业面临的诸多隐忧问题在出现，包括酱酒价格持续上涨，但真实开瓶率有限，以及酱酒资本投资过热，酱酒的无序扩张对行业良性发展不利。

　　有专业人士认为，本次座谈会对酱酒热“助力”资本的监管信号已出现，对幻想追求短期回报的资本会被遏制，而为长期发展的优质资本会有更大的发展作为。

　　显然，酱酒行业将迎来一个从新思考企业与资本关系，走向健康发展新时代的机遇。

　　今年，仁怀市政府和仁怀酒业协会等相继发文，针对产区良性发展与企业的理性成长提出了规范和建议，积极引导产区企业以长远发展与大局出发，切实维护产区口碑和核心价值，这也给资本入局提出了新的思考与“壁垒”。

　　事实是，酱酒投资热，是近年来资本入局白酒行业的显著特征。在白酒企业数量整体下降的大背景下，酱酒企业却呈井喷式增长，不但外部资本纷纷涌入，众多其他香型企业也在积极发展酱酒业务。

　　值得注意的是，资本介入使酱酒行业迎来了前所未有的高速发展，在销售上，酱香型白酒的收入占比已经从2010年的14.6%上涨至2020年的26.6%，成为中国第二大白酒香型。在产能上，2019年以来到2025年，该类型白酒将释放释放20万吨新产能，产能将达到80万千升。

　　而随着仁怀市针对产区良性发展与企业理性成长提出的规范和建议文件，再到召开的监管座谈会，都明确传递出“抬高”资本入局门槛，规范产能扩张的信号。

　　在资本市场上，茅台有着它独特的魅力。自2015年白酒行业复苏以后，茅台股价从100元一路冲上今年春节前后的2680元高位，仅仅用了五年多时间。

　　市值的快速增长，吸引了资本不断加码增持。2017年4月2021年4月，随着茅台股价飞速上升，海银控股、巨人集团、凯辉基金、经纬中国、中金资本、环球佳酿等投资界巨头纷纷入局“染酱”。今年7月，房产大亨孙宏斌入局酱酒市场，更引发了业界关注。

　　业内人士认为，白酒产业的高利润背后，是大量长期的前期投入，这轮投资热潮之下的产能，要到2025年左右才能完全释放，显然一些追求快速回报的投资等不了这么漫长的周期。

　　除了过分扩张产能，资本入局酱酒之后，很多企业为了快速创立品牌，掀起了一股“贴牌”热，而贴牌酒背后的虚假宣传，以次充好现象，已受到当地监管部门的关注。而座谈会召开前，仁怀市相关部门已多次发文整顿规范贴牌企业。

　　在整个白酒行业向中高端集中的大背景下，拥有强品牌、高品质的酱香新酒，依然有着无限发展可能。资本热潮之下，很多酒厂为了快速回笼资金，过度开发、透支品牌的问题同样不容小觑。

　　今年四月，珍酒集团董事长吴向东、贵州醇董事长朱伟认为，酱酒产业未来可能还会出现万亿市值的大企业。长远来看，这一宏大目标离不开资本、品牌和市场的良性互动。

　　一个行业的发展，离不开资本的加持。但是，只有真正的优质资本，才能促使行业良性发展。

　　2006年，外企帝亚吉欧入主“水井坊”的之前，白酒还是入世以后唯一未被外资染指的行业。这起并购案，曾一度引起了业内“国进洋退”的担忧。

　　当时，水井坊是中国售价最高的白酒，但距其问世才刚刚五年。业内很多人认为它定价太高，市场占有率和认可度也远非其他高端白酒可比。

　　在帝亚吉欧进驻的几年，“水井坊”的经营状况也不尽如人意。但在接下来的十多年里，这家外国酒业巨头不断加码增资，并支持水井坊在管理和经营上不断调整、改革，到2015年后，这家企业的发展有了飞速的提升。

　　十多年的时间，对热炒概念的资本来说，显得太过漫长，但酒业自有其发展的逻辑。在这个行业，投资者要等得住漫长的回报周期，得到投资的企业，也要顶得住业绩压力，做深自己的“内功”。

　　相比之下，概念驱动的热潮之下，投入“酱酒”的资本，谁能等得住这漫长的回报周期?因此需要明确的是，行业更呼唤具有长远目标的优质资本。这个行业，终究是挣不来“快钱”的。

　　谁在撬动酱酒市场？

　　2021年已过去大半年,酱酒继续保持火热,而酱酒热呈现的最大表象特征,就是给予白酒行业的无限期待与思考。

　　2020年，贵州白酒产业完成销售收入1221亿、利润总额达到719.4亿。以占全国白酒行业3.5%的产量，实现了全国白酒行业20%的营收和45%以上的利润。

　　2020年，四川白酒规上企业累计生产白酒367.6万千升，完成营业收入2849.7亿元，实现利润总额529.1亿元。以占全国白酒行业49.6%的产量，实现了全国白酒行业48.8%的营收和33.4%的利润。

　　细观可见，川酒产量和营收稳稳占据着行业半壁江山，但产量和利润的对比表明，四川白酒的盈利能力不及贵州。

　　在业界看来，每一种香型的流行，都与其头部产品的发展有着密切的联系。上个世纪七八十年代以来，汾酒称霸白酒行业，以“汾老大”代表的清香型白酒火遍大江南北。九十年代中后期以来，五粮液成为“中国酒业大王”，全国进入浓香型消费。

　　多元化消费时代，浓香规模企业产量和销售业绩依然突出，特别是浓香老大五粮液，2020年度营业收入为572亿元左右，比上年同期增长14%左右。清香型山西汾酒2020年实现营业收入139.96亿元，同比增长17.69%，还有凤香龙头企业西凤酒2020年销售收入为63亿。

　　而从2010年至今，茅台发力的酱香型白酒正迎来发展新周期。显然，酒类香型的变革和带头老大的表现尤为明显。

　　酱香热成为行业焦点，背后茅台作为酱酒的风向标，其强力引领不可小觑，一举一动都备受关注。在茅台的带领下，酱香品类白酒在白酒行业的占比也持续走高，况且酱香型白酒的市场容量并不饱和，酱香型白酒进入了一个高速发展的新时代。

　　另外，纵观酱酒品类市场，自2020年以来，凡染酱者皆涨价。“茅台热”掀起的酱酒热催化酱酒市场不断升温，酱酒热的燎原之势点燃了郎酒、习酒、国台、衡昌烧坊这些名优酱酒的同时，也让后排酒企参与到酱酒提价潮中。

　　这也预示着，白酒行业进入了一个“酱酒大时代”。这在业界看来，由茅台引发的“酱热变局”不仅仅停留在单一品牌层面,其拉动了整个酱酒品类的崛起。

　　尤其是，以茅台为引领的遵义白酒产业在结构优化、转型升级、市场拓展、品牌建设、产业链延伸、开放合作等方面取得了显著成效。目前，遵义培育了千亿元级酱香白酒生产企业1家、50亿元级企业1家、10亿元级企业2家、亿元级企业17家。同时，白酒产业推动贵州经济总量从全国第26位跃升至第22位，经济增速持续位列全国前列。

　　重要的是，除茅台稳居龙头外，更是催生了诸多酒企跃跃欲试，积极开展品牌营销、渠道建设、产能扩张，意图抢占蓝海市场。而这一过程中,酱酒核心产区意识的强化以及赤水河流域酱酒产业生态的升级,也悄然引发新的变革。首先热的是资本，高端酒供不应求，各类酒企都在投资扩产，不少跨界资本都想进入贵州酒业。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬认为，从2019年开始，酱酒就进入一个火爆状态，这也是茅台一枝独秀的领头作用，也有酱酒本身存在的价值，更多的是整个白酒行业进入了“浓酱清”三香合一的节点，这对于资本来说，整个酱香业绩的贡献率很低，但是利润的贡献率很高，这也是引发整个资本为什么大规模投入酱香酒的一个核心点。

　　业内人士表示，酱酒热成为行业焦点，很大程度上是茅台涨价之后腾出来的价格空白带，为后排酒企提供了有利的价格空间。但从市场情况来看，酱酒热也伴随着一定的风险，一旦产品的品质和价值没有跟上价格，那品牌将会陷入危险境地。

　　对于酱酒热，金东集团吴向东认为，首先热的是资本，高端酒供不应求，各类酒企都在投资扩产，不少跨界资本都想进入贵州酒业。其次热的是中国几十万家代理商，不是在贵州，就是在来贵州的路上，到贵州来代理酱酒。

　　吴向东表示，消费热的是超高端品牌，比如一瓶难求的茅台，并非市场全价位都热。除了贵州，酱酒在很多省份的市场份额和比例还很小，比如湖南市场，五粮液、国窖、剑南春、湘窖、酒鬼等浓香型和其他香型的占据了市场八成以上。

　　在他看来，酱酒关键的是首先要把产能跟上去，不以次充好。其次是把握住节奏有序发展，更要注重品牌价值的打造和品牌形象的维护。

　　关注报道之二：

　　川酒因势而变，启动“浓酱双优”